Un “hostile takeover” sucede cuando su junta directiva llega a un acuerdo donde una compañía deja de existir y es adquirida por la otra. Una vez la empresa es comprada todos sus activos, personas, propiedad intelectual y valores pasan a ser parte de la empresa que compró. Una adquisición hostil es aquella en la que la empresa no quiere ser comprada. ¿Cómo puede alguien comprar algo que no está a la venta? Esto se puede dar en empresas donde existen una enorme cantidad de dueños, como las empresas públicas que cotizan en bolsa. Los dueños tienen acciones que simbolizan cierto grado de poder en la toma de decisiones. Si se controla la más del 50% de las acciones se controla la compañía.
¿Por que quisiera otra empresa hacer un hostile takeover? Existen varias razones pero entre las principales:
1) Creen que la compañía puede generar más utilidades que el precio que se está pagando.
2) Por razones estratégicas como acceso a sus canales de distribución, clientes, marcas y otros recursos.
3) La empresa vale más por pedazos de lo que vale funcionando como un todo
Existen varias maneras de hacer esta adquisición:
1) Se puede hacer una oferta blanda donde se les ofrece a los accionistas más de lo que el valor de mercado está dispuesto a pagar por sus acciones.
2) Se pueden comprar a los accionistas principales gradualmente.
3) Pueden convencer a su masa de accionistas cambiar su junta directiva a una que si aprobara la adquisición.
4) Si se logra sembrar la discordia entre suficientes accionistas las decisiones básicamente se paran lo que hace al final que el valor de la empresa baje y sea más sencillo comprar.
Defensas que se pueden montar ante una adquisición hostil:
1) Intercalar la elección de puestos para que la junta directiva, esto para que no pueda ser cambiada toda de una sola vez.
2) Una supermayoría de 80% a 90% debe de estar de acuerdo en una adquisición.
3) Acciones duales es donde existen acciones con poder y sin poder. Las acciones con poder son poseídas por un grupo pequeño de accionistas con la misma visión.
4) Amenazas que si la adquisición se realiza varios de los empleados clave se van de la compañía. Solo resulta si los empleados son sumamente valiosos.
5) Vender sus activos más importantes a otra empresa o crear otra empresa con ese activo.
6) Provisión de acciones baratas, es un mecanismo que se activa cuando un solo accionista tiene mas de cierta cantidad de acciones, la empresa tiene la potestad de emitir acciones baratas para diluir el poder.
7) Envenenamiento, esto implica la adquisición de altos niveles de deuda para hacer la empresa menos atractiva.
8) La defensa Pac Man la compañía siendo adquirida compra acciones de la empresa que la está adquiriendo.
9) El caballero blanco que es encontrar otra compañía que quiera comprar.
Las adquisiciones hostiles casi nunca funcionan como se planean. Muchas de las sinergias que se planean no se cristalizan. ¿Se podrá hacer esto con un país? Cualquier similitud con la realidad es meramente coincidencia.
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